좋은 기업은 왜 늘 인기 기업과 같지 않을까
좋은 기업은 대개 사람들이 생각하는 것보다 덜 화려하다. 이름이 멋지지도 않고, 뉴스에 자주 오르지도 않고, 주변에서 꼭 사야 한다고 떠들지도 않는다. 그런데 시간이 지나 보면 오히려 이런 기업들이 더 오래 살아남고, 더 높은 수익성을 유지하고, 더 실망을 덜 주는 경우가 많다. 개인투자자에게 중요한 것은 남들이...
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내부자 매도가 있다면 주식을 팔아야 할까?
보유 종목의 내부자 매도 뉴스가 나오면 투자자는 쉽게 흔들린다. 회사 사정을 가장 잘 아는 사람이 파는데 내가 들고 있어도 되나, 지금이라도 팔아야 하나 같은 생각이 먼저 든다. 이 반응은 자연스럽지만, 내부자 매도를 곧바로 악재 로 번역하는 것은 지나치게 단순하다. 내부자는 여러 이유로 판다. 그래서 중요한 것은 뉴스...
읽으러 가기사실 진정한 주가 변동은 투기자가 아니라 가치투자자가 만드는 이유
주가가 크게 흔들리면 사람들은 먼저 투기 를 떠올린다. 물론 투기적 매매가 변동성을 키우는 면은 있다. 다만 큰 방향성과 지속적인 가격 이동의 더 깊은 원인은 대개 가치에 대한 시장의 재평가 에 있다. 시장은 단순히 감정으로만 움직이지 않는다. 정보가 들어오고, 기대가 바뀌고, 적정 가격에 대한 집단적 추정이 바뀌면서...
읽으러 가기프리장, 애프터장 등 시간외 거래에 매매하는 원칙
프리장과 애프터장은 투자자에게 묘한 유혹을 준다. 뉴스가 막 나왔고, 가격이 빠르게 움직이고 있고, 본장이 열리기 전에 먼저 선점해야 할 것처럼 느껴지기 때문이다. 하지만 시간외 거래는 본장보다 구조적으로 불리한 경우가 많다. 특히 장기투자자에게는 빨리 행동할 기회 가 아니라 안전마진 원칙이 더 중요해지는 구간 에...
읽으러 가기잘 맞혀도 주식에서 돈을 벌지 못하는 이유
투자에서 자주 생기는 착각이 하나 있다. 잘 맞히는 사람이 곧 수익도 잘 낼 것이다 라는 생각이다. 실제로는 그렇지 않은 경우가 많다. 시장 방향을 자주 맞혀도 수익률은 낮을 수 있고, 반대로 예측 적중률이 아주 높지 않아도 좋은 장기 성과를 낼 수 있다. 이유는 투자 성과가 단순 적중률이 아니라 확률 , 손익 크기 ,...
읽으러 가기주식 종목에 대한 감정을 떨치는 방법
투자자는 결국 사람이라서 기업에 끌린다. 제품이 좋아 보이고, 경영진이 인상적이고, 미래가 설레면 자연스럽게 그 기업을 더 오래 보고 싶어진다. 이 감정 자체는 잘못이 아니다. 문제는 좋아하는 마음 이 좋은 투자 판단 과 자동으로 연결되지는 않는다는 점이다. 좋은 기업을 좋아하는 것과 좋은 주식을 사는 것은 서로 다른...
읽으러 가기M2, GDP 에 대하여
거시지표를 보다 보면 M2 , GDP , Marshall K 같은 용어가 함께 등장한다. 이름만 보면 복잡해 보이지만 핵심은 의외로 단순하다. 한 경제 안에 얼마나 많은 돈이 돌고 있는지 와 그 경제가 얼마나 많은 생산을 만들어내는지 를 함께 보려는 시도다. 다만 이 지표는 그럴듯한 숫자 하나로 시장을 바로 예측하는...
읽으러 가기주식 투자에 운이 필요함에도 불구하고 해야하는 이유
주식 투자는 종종 운의 게임처럼 보인다. 같은 종목을 샀는데도 진입 시점이 며칠만 달라져도 수익률이 크게 달라진다. 실력이 있어 보이던 투자자도 한 번의 사이클에서 무너질 수 있다. 그래서 어떤 사람은 거의 운이면 왜 굳이 주식 투자를 하느냐 고 묻는다. 이 질문은 꽤 중요하다. 답은 단순하다. 운의 비중이 있다고 해서...
읽으러 가기투자에서 예측과 대응을 바라보는 관점
투자를 오래 하면 자주 듣는 말이 있다. 예측은 의미 없다 , 대응만 해라 , 예측도 대응도 다 소용없다 같은 표현이다. 이 말은 초보 투자자의 과잉 매매를 막는 데는 도움이 된다. 다만 문자 그대로 받아들이면 오해가 생긴다. 투자 자체가 결국 미래를 어느 정도 가정하고, 그 가정이 틀릴 때 어떻게 행동할지 정해두는...
읽으러 가기전문가의 확신보다는 자신의 논리를 믿자
전문가의 말은 도움이 된다. 문제는 전문가의 지식 과 전문가의 확신 을 같은 것으로 받아들이기 쉽다는 점이다. 투자에서는 특히 그렇다. 말이 단호할수록 통찰처럼 들리고, 전망이 선명할수록 실행하기 쉬워 보인다. 하지만 시장은 원래 복잡하고, 미래는 본질적으로 불완전하게만 보인다. 그래서 투자자는 전문가를 무시할 필요는...
읽으러 가기왜 투자자 수익률은 시장 상승률을 따라가기 어려울까
주식시장이 20% 올랐다고 하는데, 자신의 계좌는 그만큼 오르지 않는 경우가 많다. 이럴 때 사람은 쉽게 두 가지 극단으로 간다. 내가 실력이 너무 없다고 자책하거나 시장 수익률 같은 건 현실과 다르다고 무시하거나 둘 다 절반만 맞는 반응이다. 애초에 시장 상승률 과 개인 투자자의 수익률 은 같은 숫자가 아니기...
읽으러 가기개인투자자가 퀀트 투자로 초과수익을 내기 어려운 이유
퀀트 투자는 매력적이다. 규칙이 명확해 보이고, 감정을 덜 타며, 백테스트 결과도 숫자로 확인할 수 있기 때문이다. 하지만 개인투자자가 퀀트를 쓴다고 해서 기관형 퀀트와 비슷한 초과수익을 기대하기는 어렵다. 문제는 퀀트라는 개념이 아니라, 개인이 실제로 실행 가능한 퀀트 의 범위가 생각보다 좁다는 데 있다. 한눈에 보기...
읽으러 가기추천 종목을 사기 전에 확인할 것들
추천 종목은 늘 매력적으로 들린다. 이미 잘 아는 사람이 답을 골라줬다는 느낌을 주기 때문이다. 하지만 투자에서 추천은 정답 이 아니라 아이디어 공급 에 가깝다. 추천이 도움이 될 수는 있어도, 그대로 사는 순간부터는 대부분의 책임이 내 것으로 넘어온다. 한눈에 보기 추천 종목은 바로 매수해도 되는 신호 가 아니라...
읽으러 가기투자 분석은 왜 정량과 정성을 함께 봐야 할까
투자 분석은 종종 정량 vs 정성 처럼 둘 중 하나를 고르는 문제로 소개된다. 하지만 실제로는 둘의 역할을 잘 이해하고 잘 조합하여 사용하는 것이 중요하다. 한눈에 보기 정량 분석은 지금 무엇이 비싸고 싼지 , 무엇이 약하고 강한지 를 비교하는 데 유리하다. 정성 분석은 앞으로 무엇이 달라질지 , 왜 평균과 다른 결과가...
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